财报怎么看：先读利润表还是现金流量表

先分清“财报”包含什么

上市公司年报中的财务信息，主要集中在公司简介和主要财务指标、经营情况讨论与分析、财务报告等部分。财务报告包括审计报告，以及资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表。中国证监会陕西监管局在《如何浏览上市公司年度报告？》中指出，其中的财务报表从资产负债结构、盈利能力、现金流动和股东权益变动情况提供信息。本文围绕利润表、资产负债表和现金流量表展开，股东权益变动表则补充股东权益变动情况。

一个便于理解的阅读顺序

对普通投资者，可按利润表、资产负债表、现金流量表的顺序阅读，即先看经营成果，再看期末家当，最后看现金进出。先从利润表了解报告期收益和损耗形成的经营成果；再看资产负债表，掌握资产、负债及所有者权益的期末状况；最后读现金流量表，观察现金和现金等价物怎样流入、流出。定位来自中国投资者网投教课件《财务报表阅读》。这样可把经营结果、期末家当和现金变化联系起来。

每张表先抓主线

利润表：看收益，也看损耗

利润表先看营业收入、净利润等经营成果项目，再看报表中反映各类损耗的项目。年报“公司简介和主要财务指标”也会提供营业收入、归属于上市公司股东的净利润等数据。相关定位见《财务报表阅读》和《如何浏览上市公司年度报告？》。

资产负债表：看期末家当

资产负债表集中看资产、负债和所有者权益的期末项目。资产呈现期末家当，这些项目共同反映时点状况，而非期间经营成果。应收账款、存货的期末余额还要与收入和现金流交叉核对。口径见《财务报表阅读》。

现金流量表：看现金怎样进出

现金流量表集中看现金及现金等价物的流入、流出和净额，尤其是经营活动现金流量净额。现金流量净额出现正号，只表示现金流入多于流出；出现负号，只表示现金流出多于流入。它不等于盈利或亏损，盈亏要看利润表。经营现金流量净额为负，也不能仅凭符号判定好坏，需要结合应收账款、存货等占用变化与营业收入一起看。上述现金口径及核对方法见《财务报表阅读》。

把几张表放在一起核对

先对照利润表与现金流量表。营业收入、净利润呈现经营成果，经营活动现金流量净额呈现现金流动；经营成果与现金流动口径不同，不能要求数值相等，也不能彼此替代。

再把资产负债表中的应收账款、存货，与利润表营业收入、现金流量表经营活动现金流量净额放在一起，观察占用变化与收入的关系。这里不作正负号式判断，而是看报表能否相互解释。相关提示见《财务报表阅读》。

资产负债表讲期末状况，利润表和现金流量表反映报告期经营成果与现金进出。将报表串联，有助于理解经营结果、期末家当和现金变化。

常见问题

• 主要财务指标是不是完整财报？ 不是。它提供上市公司年度内的基本数据，包括营业收入、归属于上市公司股东的净利润、每股经营活动产生的现金流量净额等。理解指标后，可再结合经营情况讨论与分析和财务报告。口径见《如何浏览上市公司年度报告？》。

• 审计报告也算财务报表吗？ 不算。审计报告是财务报告的组成部分，资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表才是财务报表。《如何浏览上市公司年度报告？》对审计报告与财务报表作了区分。

• 阅读顺序就是年报的排版顺序吗？ 不是。阅读顺序是理解信息关系的路径，年报排版则是披露结构。主要财务指标、经营情况讨论与分析和财务报告分属不同板块，版面先后不等于理解先后。

• 是否需要逐页通读年报？ 不必把逐页通读作为默认方法。可先看公司简介和主要财务指标，再看经营情况讨论与分析，最后进入财务报告中的报表。上述重点板块见《如何浏览上市公司年度报告？》。

• 经营情况讨论与分析能代替利润表吗？ 不能。它是年报中单独列示的信息板块，利润表是财务报告中的财务报表，功能不同。对讨论与分析形成的理解，仍应回到报表核对。板块划分见《如何浏览上市公司年度报告？》。